AI产业面临资金瓶颈：算力扩张遭遇资本成本高企

高盛测算显示，全球超大规模云巨头明年资本开支将达1.2万亿美元，但同期经营现金流仅1.1万亿美元，至少35%的建设开支需依赖发债筹集，规模超4000亿美元。10年期美债收益率突破5.3%，AI产业发债需求与美国财政赤字在债券市场争夺有限资金，导致算力基础设施建设出现延期风险，半导体供应链在2027至2028年恐面临订单断崖。