大摩分析师Shawn Kim谈'2028盈利悬崖'：估值调整已完成，四大压力看盈利是否腰斩

摩根士丹利分析师Shawn Kim在最新研报中警告内存行业将面临'2028盈利悬崖'，他全面下调SK海力士目标价38%至160万韩元，三星电子目标价下调19%至30.9万韩元，并将三星电子升为新首选股。报告指出四大压力：2027年底新产能投产、数据中心建设延迟、HBM溢价收窄、NAND现货价格暴跌，可能导致内存行业长期利润率大幅压缩。