中金：AI'次贷'的金融裂缝

中金报告指出，Neocloud企业因高杠杆与现金流错配成为AI融资脆弱环节，其信用债收益率飙升至15%，隐含违约率约60%。CoreWeave作为代表企业，有息债务约350亿美元，仍有约270亿美元新增融资需求，2031-2032年另有约150亿美元债务集中到期。虽然当前系统性风险有限，但需警惕巨额融资缺口引发流动性危机，并向私募信贷等领域扩散。