AI算力基建狂热：6370亿美元账单背后的资本出清风险

Anthropic签署6370亿美元算力长期承诺，暴露AI算力行业面临钱、封装、电三道关口，资本久期错配可能导致大量企业死在'通车前'。当前AI算力基建狂热与历史上的铁路、光纤狂热相似，物理瓶颈为需求曲线争取时间，但真正的瓶颈是应用层付费需求尚未形成。