Anthropic商业模式解析：高估值背后的算力赌局

Anthropic 2025年收入达46亿美元，同比增长12倍，主要来自企业API调用。公司向谷歌、亚马逊和微软支付超过2400亿美元长期算力费用，形成与云平台的深度绑定。尽管收入快速增长，但2025年经营亏损超80亿美元，算力成本高达73亿美元，未来盈利能力面临挑战。