算力泡沫：囤卡三年，从一卡难求到电费都赚不回

中国智算中心平均算力使用率仅约三成，部分国产芯片集群闲置率高达70%-80%。高端训练卡依然一卡难求，而上一代算力价格暴跌，H100中位租金从2024年初每小时7美元以上跌至2026年中3.4美元左右。算力产业正从跑马圈地走向提质增效，淘汰大部分2024年入场的追随者。