牧原股份等猪企套保后仍巨亏，期货难对冲猪周期风险

牧原股份2026年前三季度亏损93.19亿元，23家上市猪企合计亏损257.40亿元。尽管牧原投入8亿元额度进行期货套保，但期货收益无法覆盖生猪养殖主业亏损。期货能管理部分价格风险，却无法替企业承担整个猪周期，成本控制与现金储备才是关键。