大摩：存储股在周期顶部看似便宜但暗藏风险

摩根士丹利指出三星和SK海力士当前远期市盈率仅3至4倍看似便宜，但可能处于周期顶部的估值陷阱。历史上存储股往往领先盈利峰值见顶，随着2027年下半年新增产能释放，供需变化可能引发新一轮周期拐点。