#投资/财经

Meta三季报前瞻：营收可能超预期，2027年开支才是分歧点

Meta三季度营收预计638亿美元，略高于市场预期的633亿美元，广告市场渠道调研提供支撑。GAAP营业利润因100亿美元和解计提降至115亿美元，远低于市场预期的186亿美元。投资者关注电话会中2027年资本开支与AI货币化路径的平衡，若AI变现延迟或开支进一步上升，股价将承压。

储能退潮期，协鑫科技25亿逆势买锂电

协鑫科技拟以25亿元收购协鑫锂电81.91%股权，在储能系统集成价格跌破0.4元/Wh的行业退潮期布局磷酸铁锂材料。这笔交易采用6.5亿元现金加18.5亿元股份支付，不依赖外部融资，协鑫锂电已向宁德时代批量供货，但客户集中度高构成风险。

蜂助手签订百亿元AI算力大单，资金缺口引担忧

蜂助手已签订超100亿元的算力租赁订单，但账上货币资金仅3.3亿元，需通过融资租赁等方式采购超70亿元AI服务器。公司正从数字商品运营向AI算力租赁转型，但面临毛利率下滑、现金流紧张及订单交付风险。

SpaceX 三季报电话会要点：明年剑指 5000 亿美元收入、酝酿合并特斯拉

SpaceX 公布上市以来第二份财报，第三季度盈利 44 亿美元，营收 146 亿美元。马斯克预计到 2027 年底，公司年度经常性收入将超过 5000 亿美元。SpaceX 与特斯拉商讨合并可能性，同时马斯克每周有 4 天在孟菲斯推动超级计算集群运行，路易斯安那星舰基地计划 2029 年投入使用。

花旗：中国移动第三季业绩表现略逊预期 维持“买入”评级

花旗发布研报称，中国移动第三季营业收入2423亿元，同比下跌3.4%，净利润273亿元同比减少12.4%，均低于市场预期。尽管移动用户、5G及宽带客户数增长，但电讯业务收入疲弱和成本压力拖累利润率。花旗维持“买入”评级，H股目标价97港元，A股目标价118元。

财联社10月21日午间新闻精选

数字人民币运营管理中心推出央行端数字人民币系统（DCEPS）和数字人民币智能合约生态服务框架（e-CNY SMART Contract）。9月全社会用电量8997亿千瓦时，同比增长1.2%。宁德时代称2027年行业需求可期，未达市场悲观预期。

Ken Griffin详解AI算力市场三大陷阱

Citadel创始人Ken Griffin在峰会上警告AI算力市场面临边际定价崩塌、折旧模型失效和企业预算收紧三大陷阱，认为市场正从主题炒作转向基本面研究。他指出GPU与航空业相似，一旦供过于求价格将自由落体，并引用2000年电信泡沫作为历史参照。

宁德时代看好明年电池需求增长两至三成

宁德时代管理层预计明年全球动力及储能电池需求增长20%-30%，但三季度毛利率从23.15%降至20.69%。公司面临车企自研电池、新增税费分担、产能扩张等多重挑战，四季度盈利改善存在变数。

台积电Q3财报显示大幅加码3nm制程，对AI投入更趋理性

台积电2026年第三季度营收14942.4亿新台币，同比增长50.9%，2nm产品出货量超预期，收入占比已达8%。公司宣布加码3nm制程产能，2027-2028年将新增两座3nm工厂，同时保持对High NA EUV技术的谨慎态度，强调技术成熟度优先。

红利抱团中的裂痕

A股红利资产估值跃升的两根支柱——分子端分红总额增长与分母端无风险利率下降——正在变化。2025年分红总额增速回落至3.5%，美联储加息周期开启后国内无风险利率或温和上行，叠加中证红利指数PE处于近十年86.7%分位，红利资产躺赢难度加大。未来具备业绩成长性的红利资产如中国海油、电解铝行业或成新方向。

瑞银：将宁德时代目标价由820港元下调至730港元 单位利润因产品结构及退税变动而承压

瑞银将宁德时代目标价由820港元下调至730港元，第三季度净利润212亿元环比降6%，单位利润降至每千瓦时82元创历史新低，受产品结构波动及出口退税率下调影响。

午评：创业板指半日跌超1% 数据要素概念逆势走强

创业板指半日跌超1%，沪指和深成指均跌0.31%。数据要素概念逆势走强，南威软件、星光股份4天3板，海量数据、天威视讯涨停。AI漫剧概念反复走强，粤传媒2连板，文投控股涨停。

印度最大运营商 Jio 启动 IPO，拟融资 32 亿美元规模创印度纪录

印度信实工业集团旗下公司 Jio 启动首次公开募股，计划融资 32 亿美元，规模创印度纪录。此次 IPO 对 Jio 的估值最高达 1,083 亿美元，10 月 28 日上市交易后有望跻身印度市值最高企业之列。

阿里云等巨头资本开支暴涨114%，Agentic Cloud时代云厂商面临效率大考

2026年第二季度，阿里、腾讯、百度三家国内科技巨头单季资本开支合计达1318.52亿元，同比增长114%。这一轮投入主要由AI智能体Agent驱动，推动Agentic Cloud成为全球云厂商集体押注的新赛道。阿里云计划2032年将数据中心规模扩至20GW，但行业面临算力利用率低、回报周期长等挑战，ROIC和自由现金流成为新的竞争生死线。

机器人业务全股票交易估值约 2 亿美元

机器人业务通过全股票交易方式估值约 2 亿美元。交易细节未披露具体公司名称或业务范围。

FF EAI Robotics Ecosystem Inc. 公布纳斯达克上市仪式及投资者日详情

FF EAI Robotics Ecosystem Inc. 将于10月26日在纽约纳斯达克MarketSite举行上市仪式及投资者日。活动地点为纳斯达克MarketSite，具体时间为周一。

宁德时代：接下来产能利用率仍将处于较高水平 保持较健康状态

宁德时代表示上半年产能利用率非常饱和，今年产能陆续投产后紧张程度有所缓解，但市场需求持续增长，接下来产能利用率仍将保持较高水平和健康状态。

SpaceX首席财务官：新部署算力投资回收期不足一年

SpaceX首席财务官布雷特·约翰森表示，公司超级智能基础设施与解决方案部门增长前景强劲，新部署算力投资回收期不足一年。马斯克补充称，超级智能算力短缺会长期持续，明年算力投资回收期存在缩短至六个月的可能性。

宁德时代主力资金净卖出超16亿

今日宁德时代主力资金净卖出超16亿元，居个股净流出首位。电子板块净流入超67亿元，天孚通信净买入超8亿元居前。

宁德时代回应市场担忧：行业需求没有那么悲观，接下来产能利用率仍将处于较高水平

宁德时代回应市场担忧称，全球动力及储能电池需求“没有市场预期的那么悲观”，2027年行业前景“依旧可以期待”。公司解释三季度经营性现金流同比下降23.60%系主动提前支付供应商款项所致，存货增加主要为发出商品。公司表示接下来产能利用率仍将处于较高水平，保持较健康状态。

新加坡数据中心运营商DayOne据悉重新评估美国IPO计划

DayOne Data Centers正在重新评估美国IPO计划，可能推迟上市或缩减发行规模。募资目标从50亿美元下调至25亿至30亿美元，约为最初目标的一半。公司仍在与潜在投资者接洽，尚未作出最终决定。

宁德时代回应2027年行业需求担忧：依旧可期 没有市场预期那么悲观

宁德时代称2027年新能源行业需求依旧可期，未达市场悲观预期。国内乘用车电动化率快速提升，单车带电量增加，动力电池增速正增长；欧洲电动化趋势连续，其他市场潜力被低估。全球动力及储能电池市场仍有不错增长潜力。

宁德时代跌超8%创历史最大单日跌幅，光通信板块反弹

宁德时代AH股均跌8%左右，创历史最大单日跌幅，财报显示第三季度净利润同比增长14.54%，单季度综合毛利率降至20.69%。光通信板块反弹，致尚科技冲击涨停，天孚通信、剑桥科技涨超5%。

宁德时代营收创季度新高但利润失速，投行下调盈利预期

宁德时代2026年第三季度营收约1652亿元，同比增长约59%，出货量超过260GWh，但归母净利润仅同比增长约15%，单位净利润降至82元/kWh历史低位。高盛、摩根大通等四大投行集体下调盈利预期，主要归因于产品结构转弱、消费税影响、出口退税下调以及库存减值等因素。

韩国KOSPI指数涨幅扩大至4% SK海力士涨超7%

韩国KOSPI指数涨幅扩大至4%，现报5775.10点。SK海力士涨超7%，三星电子涨近7%。

北交所：将畅通中长期资金入市渠道

北京证券交易所董事长鲁颂宾表示将丰富市场指数基金产品，推进北证50ETF落地工作，加大基金产品供给。证监会主席吴清已明确将稳步推出北证50ETF，此举有助于吸引公募、社保等长期资金入场，提升流动性与定价效率。

招商证券研报频频翻车，大族激光等个股评级后股价腰斩

招商证券今年多次发布“强烈推荐”研报后，大族激光、世纪华通、江淮汽车等个股股价出现腰斩或大幅回撤。大族激光股价从141.2元跌至64.6元，招商证券未提示控股股东减持风险。券商研报变现能力下滑，招商证券分仓佣金排名从行业前五降至第11名。

SpaceX 第三季度 AI 支出再创新高，相关业务收入 76 亿美元首超星链

SpaceX 第三季度 AI 资本开支达 164 亿美元，AI 业务收入 76 亿美元首次超过星链业务。公司预计资本开支将增至 350 亿至 400 亿美元，CEO 马斯克表示 AI 基础设施建设的主要瓶颈是供电、散热和基础设施，而非芯片。

同一件事，精选收录的是《SpaceX 财报显示 AI 业务首超星链成最大收入来源》

韩国10月前20天芯片出口额同比飙升222.5%至275亿美元

韩国10月前20天芯片出口额达275亿美元，同比飙升222.5%，半导体行业仍是经济增长主要引擎。

水艺集团启动北交所IPO辅导

水艺环保集团股份有限公司于2026年10月20日在宁波证监局办理辅导备案登记，拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，辅导券商为第一创业证券承销保荐有限责任公司。

港股人工智能股走强 澜起科技涨超5%

澜起科技(06809.HK)涨5.02%，爱芯元智(00600.HK)涨4.59%，剑桥科技(06166.HK)涨4.57%。

宁德时代低开5% 股价创2025年7月以来新低

宁德时代低开5%，股价创2025年7月以来新低，A+H股总市值降至1.16万亿元。公司第三季度归母净利润同比增长14.54%，单季度综合毛利率降至20.69%，连续两个季度回落。

AI债务泡沫升温，信用违约互换交易量爆炸式增长

据摩根士丹利研究数据，今年9月与甲骨文、SpaceX、Alphabet等AI企业相关的信用违约互换(CDS)周均交易量突破90亿美元，较7月增长逾4.5倍。高盛数据显示，AI单一名称CDS交易量同比增长400%，流动性名称从4个扩展至10-12个。市场担忧AI债务规模急剧膨胀可能引发系统性风险，部分参与者联想到2007-2008年金融危机前夕的信用衍生品市场。

韩国数据中心公司Elice股价一度飙升30%

韩国数据中心基础设施公司Elice股价一度飙升30%，收复上市首日32%跌幅中的大部分。美国科技公司盈利乐观提振市场人气。

广汇物流单季利润修复，全年跌近七成，红淖铁路涨价仍未“止痛”

广汇物流Q3营收7.21亿元同比增14.48%，扣非净利润9631.71万元同比增53.72%，能源物流板块归母净利润同比增135.98%。前三季度累计归母净利润1.01亿元同比降68.27%，财务费用2.95亿元超当期净利润。红淖铁路运价上调及疆煤外运政策优化推动单季反弹，但全年业绩仍受高负债、高质押及“广汇系”舆情拖累。

AI巨头资本路线分岔：Anthropic豪赌7500亿美元算力，OpenAI退守私募

Anthropic计划IPO估值达1.5-2万亿美元，未来数年算力投入或达7500亿美元；OpenAI推迟IPO，洽谈至少300亿美元过桥融资；Meta推进吉瓦级AI训练集群，谷歌云伦敦区宕机导致英国银行业停摆。

巴克莱内部腾挪资本突破放贷上限，亚洲AI股票热潮推升对冲基金融资需求

巴克莱通过内部竞拍机制将资产负债表额度转移至对冲基金主经纪业务，以应对亚洲科技股攀升引发的融资需求。该行股票部门三季度营收预计达8.65亿英镑，创2009年以来同期最高纪录。高盛、瑞银等银行同样面临融资需求超过可用产能的压力。

Salesforce 宣布以约 56.6 亿美元收购 AI 企业 Braze

Salesforce 将以约 56.6 亿美元收购 Braze，交易预计在 2028 财年完成。Braze 提供个性化消息和实时客户行为响应工具，服务约 2770 家客户，包括 Canva、Instacart 和 Venmo。此次收购是 Salesforce 加速 AI 转型的最新举措，此前公司已以 36 亿美元收购 AI 智能体平台 Fin。

投资日历：周三资本市场大事提醒

今日北交所文峰光电（920296）新股上市，英伟达GTC大会黄仁勋将发表主题演讲，美光科技举办技术网络研讨会。560亿元7天期逆回购到期，温氏股份等公司披露三季报。英国9月CPI数据公布。

Elice 股价上涨16%，此前韩国上市首日暴跌32%

韩国数据中心技术公司Elice股价上涨16%，此前在韩国上市首日暴跌32%。